Opções De Ações Do Executivo Perdem Metas De Lucros E Gerenciamento De Ganhos

Opções de ações do executivo, metas de ganhos perdidos e gerenciamento de ganhos. Um estudo foi realizado para examinar se as outorgas de opções de ações explicam metas de ganhos perdidas. Dados anuais e trimestrais para opções de data fixa dados após as empresas anunciarem que os objetivos de ganhos perdidos foram utilizados no estudo. Os resultados mostram que empresas que faltam metas de lucros têm subsídios subseqüentes maiores e mais valiosos. Autor: McAnally, Mary Lea, Srivastava, Anup Editora: American Accounting Association Nome da publicação: Accounting Review Assunto: Business, general ISSN: 0001-4826 Ano: 2008 Pesquisa científica, Pesquisa, Opções de ações, Relatório Comentário sobre este artigo ou adicione novas informações Sobre este tópico: as empresas de listagem transfronteiras gerenciam ganhos ou aproveitam uma janela de oportunidade Os efeitos da listagem cruzada de empresas estrangeiras nas bolsas de valores dos Estados Unidos sobre seus ganhos são apresentados. A diferença entre os lucros da oferta pública inicial e a oferta pública não inicial de empresas estrangeiras também são discutidas. Autor: Ndubizu, Gordian A. Editora: American Accounting Association Nome da Publicação: Contabilidade Assunto: Negócios, geral ISSN: 0001-4826 Ano: 2007 Vendas, dividendos de lucros, Valores emitidos, listados, Regulamento, Licenciamento e Inspeção de Setores Comerciais Diversos , Listagem de registro, análise, empresas estrangeiras, bolsa de valores, valores mobiliários, vendas e ganhos da empresa, listagem de valores mobiliários, lucro da empresa, títulos da empresa. Comentário sobre este artigo ou adicione novas informações sobre este tópico: Gerenciamento de ganhos e retenção de propriedade para empresas de oferta pública inicial : Teoria da evidência São apresentados os efeitos dos ganhos reportados e da retenção de propriedade na avaliação do mercado de equilíbrio das empresas oferentes públicas iniciais. Autor: Fan, Qintao Editora: American Accounting Association Nome da Publicação: Contabilidade Assunto: Negócios, geral ISSN: 0001-4826 Ano: 2007 Avaliação, Going public (Securities), Oferta pública inicial, Oferta pública da empresa Comentário sobre este artigo ou adicione novo Informações sobre este tópico: Lista de assuntos: Estados Unidos, Gestão, Lucro, Lucros, Gerenciamento de negócios da empresa Este site não está afiliado com autores de documentos ou proprietários de direitos autorais. Esta página é fornecida apenas para fins informativos. Erros involuntários são possíveis. Algumas partes copiam 2017 Advameg, Inc. Opções de ações correntes, metas de ganhos perdidos e Gerenciamento de ganhos, e os novos CEOs em sucessões normais (ou seja, CEOs não interim) podem ter incentivos similares para gerenciar os ganhos para cima, eles também podem optar por administrar os ganhos para baixo outras razões. Por exemplo, reportar ganhos mais baixos ajuda a desinflar o preço da ação da empresa de modo a conceder opções de ações de executivos a um preço mais baixo (McAnally, Srivastava, amp Weaver, 2008). Esses CEOs também podem optar por suavizar os ganhos amortecedendo os ganhos atuais (altos) e registrando-os em períodos subseqüentes se o ambiente operacional se tornar mais difícil (Healy, 1985 Truman amp Titman, 1988). Resumo: Resumo sobre o resumo do resumo do diretor executivo (CEO) e a literatura de gerenciamento de impressões, examinamos a gestão de resultados por CEOs interinos, seu impacto nas perspectivas de promoção intersetorial CEOs27 e o efeito moderador dos mecanismos de governança sobre a relação entre os dois. Com base em uma amostra de 145 eventos interinos de sucessão de CEOs em empresas públicas dos EUA de 2004 a 2008, achamos que (a) um CEO intermediário é mais provável do que um CEO não-interino para se empenhar na gestão de resultados para melhorar o desempenho dos resultados da empresa (quotincome-increase earnings Managementbot), (b) quanto maior o gerenciamento de ganhos de renda crescente, mais provável é que o CEO interino seja promovido para o cargo permanente e (c) a relação entre o gerenciamento de ganhos e a probabilidade de promoção de CEO interina for enfraquecida Quando existem mecanismos de governança interna e externa efetivos. Texto completo Artigo Oct 2015 Guoli Chen Shuqing Luo Yi Tang Jamie Y. Tong quot A literatura revela motivações adicionais para o gerenciamento de ganhos descendentes que são aplicáveis ​​às empresas RampD. Essas motivações incluem a concessão ou reapreciação das opções de estoque de empregados (Balsam, Chen, amp Sankaraguruswamy, 2003 Callaghan, Saly, amp Subramaniam, 2004 Coles, Hertzel, amp Kalpathy, 2006 McAnally, Srivastava, amp Weaver, 2008). As opções de estoque de empregados são mais prevalentes entre as empresas RampD do que em outras empresas, como demonstrado pela composição da indústria de amostras em pesquisas anteriores. Resumo A literatura anterior sugere que a atividade de pesquisa e desenvolvimento (RampD) está associada a ganhos voláteis e que, em geral, os gerentes percebem a volatilidade dos lucros como desfavoráveis ​​e procuram evitá-lo. Conseqüentemente, eu dou a hipótese e acho que a medida em que as empresas se envolvem em RampD (Intensidade RampD) está positivamente associada à medida em que eles se envolvem no gerenciamento de ganhos com base no acréscimo, conforme medido por provisões discricionárias. Eu também acho que uma maior intensidade de RampD está associada a um menor efeito positivo de acréscimos discricionários sobre a volatilidade dos lucros, sugerindo que a intensidade RampD e os acréscimos discricionários constituem fontes não-aditivas de incerteza da informação. Este estudo fornece evidências empíricas da prevalência de práticas de gerenciamento de ganhos em indústrias intensivas em RampD, apoiando conjecturas de reguladores, profissionais e acadêmicos. Artigo Jul 2015 Efrat Shust quot14 Seguindo McAnally et al. (2008) e Efendi et al. (2007), escalamos as duas variáveis ​​pelo salário em dinheiro para o mesmo exercício fiscal para captar a importância relativa de 14. Uma alternativa para usar a média dos cinco principais executivos da compensação anual x27 é, em vez disso, usar valores de compensação individuais para o CEO ou CFO, quem Pode ter maior influência sobre as opções de financiamento. Indjejikian e Matejka (2009) argumentam que o input e os conhecimentos do CFO podem ser especialmente críticos nas decisões de financiamento e encontrar uma relação positiva entre o saldo do CFO e a importância do financiamento da dívida de longo prazo da firma. Resumo: evidência de pesquisa revela que os gerentes preferem evitar a diluição do lucro por ação (EPS), embora a teoria financeira sugira que é irrelevante na avaliação da empresa. Exploramos explicações contratuais e comportamentais para este paradoxo aparente usando uma grande amostra de emitentes de capital de dívida. Primeiro fornecemos provas de que as empresas com maiores conflitos de agência entre gerentes e acionistas são mais propensas a usar EPS como uma medida de desempenho em contratos de bônus. Depois de controlar a possível endogeneidade relacionada ao projeto de contrato de compensação, achamos que os gerentes são mais propensos a evitar a diluição dos ganhos quando sua remuneração de bônus depende explicitamente do desempenho do EPS. Este efeito está aumentando a magnitude da compensação de bônus para este subconjunto de empresas que não documentamos essas associações para as empresas que não usam o EPS na configuração de pagamento de bônus. Testes adicionais da velocidade de ajuste das empresas para direcionar os rácios de alavancagem e os níveis de conservadorismo da dívida das empresas indicam que os executivos explicitamente gratificantes no desempenho do EPS ajudam a resolver os problemas de alívio insuficiente. Nós também achamos que os efeitos da clientela estão associados à aversão dos gerentes à diluição dos ganhos. Nossas descobertas fornecem uma compreensão mais profunda dos fatores subjacentes ao uso do desempenho contábil em contratos de compensação e novas evidências sobre as implicações do papel de contratação da contabilidade na tomada de decisões firmes. Artigo Abr 2013 Rong Huang Carol A. Marquardt Bo ZhangSuspiciosamente CEOs curtos com opções de compra de ações podem faltar intencionalmente metas de lucros Com base na pesquisa de Mary Lea McAnally, Anup Srivastava e Connie D Weaver, os donos de opções de ações para administradores geram alinhamentos com os dos acionistas, em Menos de acordo com a sabedoria convencional. A pesquisa confirmou que isso geralmente é verdade, mas um novo estudo mostra que, em alguns casos, os CEOs faltam intencionalmente metas de lucro para causar uma queda nos preços das ações, pouco antes do tempo de concessão de opções de ações, e um resultado claramente inconsistente com os interesses dos acionistas. Os gerentes têm ampla discrição sobre o relatório de ganhos segundo os princípios contábeis geralmente aceitos, e exercem esse critério ao decidir quando e o que informar. Anup Srivastava (Donald P. Jacobs, bolsista em informações e gerenciamento de contabilidade na Kellogg School of Management) explica que os gerentes possuem discrição porque as regras não podem ser criadas que antecipam todas as situações possíveis. Espera-se que os gerentes usem seu critério para fornecer informações úteis. Para os investidores. No entanto, a nova pesquisa fornece evidências de que esse critério às vezes é abusado e destaca uma situação em que os CEOs podem negociar o valor da empresa para aumentar a riqueza pessoal, Srivastava e seus colegas escrevem em The Accounting Review. Evidências suspeitas A idéia de que perder um alvo de lucro pode resultar em uma queda no preço das ações de uma empresa é suportada por evidências anedóticas e empíricas. Portanto, um objetivo de ganhos perdidos poderia se traduzir em um benefício para um gerente de empresa, resultando em um menor preço de exercício em subsídios de opções subseqüentes. Em pesquisas anteriores, Srivastava mostrou uma associação entre as opções de ações e as distorções de resultados subseqüentes. Ele diz que a nova pesquisa analisa o flip sideseeing se existem casos em que os gerentes faltam metas de lucros antes das outorgas de opções de ações. Srivastava juntou-se com Mary Lea McAnally (Professor de Contabilidade na Universidade Texas AampM) e Connie D. Weaver (Professor Associado de Contabilidade na Universidade Texas AampM) para examinar se os subsídios por opção podem incentivar os executivos a perder seus objetivos de lucro. Para os anos de 1992 e 2005, eles reuniram dados de remuneração de CEOs para 1.724 empresas em um amplo setor de indústrias e compararam dados trimestrais e anuais para concessões de data fixa com anúncios de empresas que perderam metas de lucro. Eles descobriram que as empresas que perdessem esses objetivos tinham maiores e mais valiosas concessões subseqüentes. Além disso, para as empresas que reservaram uma parcela dos ganhos para reforçar as declarações futuras, uma prática conhecida como ganho de lucro a baixa, a probabilidade de alvos perdidos aumentou com as bolsas de opção de estoque. Esses resultados são robustos em modelos onde o objetivo de ganhos perdidos é uma perda, um declínio de ganhos ou uma previsão de analistas perdidos, informam os pesquisadores. Eles explicam que sua amostra incluiu apenas empresas consideradas susceptíveis de gerir ganhos descendentes para controlar a possibilidade de as empresas perderem metas de lucro por razões operacionais. Os pesquisadores também controlaram o backdating, uma prática em que uma empresa estabelece uma data de concessão que cai imediatamente após qualquer evento adverso. Para que o backdating ocorra, a data para a concessão da opção de compra de ações deve ser flexível, e essa foi a razão para incluir apenas as empresas que concederam opções em torno das mesmas datas todos os anos. Racional sim. Legítimo. O comportamento que documentamos poderia ser irracional se fosse repetido com tanta frequência que o CEO poderia razoavelmente antecipar ser pego e punido ou se o CEO não esperava uma recuperação de preço de ações antes de ter exercido opções ou estoque vendido, os pesquisadores reconhecem . Após a realização de análises adicionais, eles descobriram que a probabilidade de as empresas perderem suas metas de ganhos trimestrais apenas antes das datas de concessão de opções fixas era anormalmente maior do que a média das séries temporais das empresas (Figura 1). No entanto, esta diferença anormal inverteu-se no próximo trimestre após os subsídios de data fixa. Além disso, imediatamente após as datas de concessão fixa, a probabilidade de vencer alvos de ganhos aumentou significativamente (Figura 2). Os pesquisadores controlam fatores como exercicios de opção de compra de ações da CEO, bônus vinculados ao desempenho do CEO e proximidade firme a inadimplência em acordos de dívida, o que reduz a probabilidade de metas de ganhos perdidos. Em conjunto, os autores concluem, esses resultados mostram que perder um alvo de lucro pode ser uma decisão executiva racional. Os autores não correspondem racionalmente com legítimo, é claro. Eles observam, perder um alvo de ganhos é particularmente atrevido porque os preços das ações são susceptíveis de provocar resultados claramente inconsistentes com os interesses dos acionistas. A descoberta de que alguns gerentes abusam de seu critério não significa que as opções de estoque são uma má idéia, diz Srivastava. Nós documentamos certos comportamentos que são aberrações. Em geral, as opções sobre ações provavelmente alinham os interesses dos acionistas e gerentes. Mas, ele acrescentou, durante seus mais de quinze anos de experiência trabalhando na indústria quando ele estava pessoalmente envolvido na criação de opções de ações de incentivo para gerentes, eu vi que às vezes isso levava a um comportamento desviante. Os pesquisadores sugerem que, para melhorar a detecção de manipulação oportunista, os conselhos de administração devem considerar o aumento da supervisão da administração após metas perdidas. Outra opção seria a comissão de compensação para reestruturar contratos de incentivo. Por exemplo, os contratos podem incluir uma provisão de alta margem de água que estabeleça o preço de exercício de cada período de concessões de opções igual ao valor máximo de ações ou valor alto anual. A linha de fundo, diz Srivastava, é que os comitês de compensação e os acionistas precisam estar atentos ao observar a relação entre objetivos de ganhos perdidos e concessões de opções de ações. Mais artigos em Contabilidade Quando empresas Tweet, Investors Listen Postando notícias negativas sobre redes sociais corporativas pode tornar os investidores incômodos e levar a uma má imprensa. Como a contabilidade transparente leva a decisões mais inteligentes Tanto para as empresas quanto para os governos, massagear os números é uma estratégia perdedora a longo prazo. Quanto as empresas de corretagem se beneficiam das conexões políticas Os políticos não podem negociar informações privilegiadas, mas as empresas com quem eles falam podem. Sobre os pesquisadores Membro do Departamento de Contabilidade Informações ampliação do corpo docente de gerenciamento de 2008 a 2014. Departamento: Gerenciamento de Informações Contábeis Sobre o Escritor Beverly A. Caley, JD, é escritor freelancer baseado em Corvallis, Oregon, que se concentra em negócios, jurídicos, E escrita científica. Sobre a pesquisa McAnally, Mary Lea, Anup Srivastava e Connie D. Weaver. 2008. 8220 Opções de compra de ações, metas de ganhos perdidos e gerenciamento de resultados.8221 A revisão contábil. 83 (1): 1858211216. Leia a pesquisa original Kellogg Insight agradece seus comentários. Para garantir que a discussão seja informativa, respeitosa e educacional para todos os participantes, os comentários serão moderados. Nós publicaremos todas as declarações relevantes que promovem a discussão, embora os comentários possam ser editados por longo e clareza.